Goldman Sachs, один из ведущих инвестиционных банков Уолл-стрит, добавил еще один стратегический шаг в свой портфель криптовалютных рынков.
Компания объявила о планах разработки нового ETF-продукта на основе биткоина, подав заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Таким образом, Goldman Sachs присоединился к гонке за «внедрение криптовалют в массовое использование», возглавляемой Morgan Stanley, BlackRock и другими крупными финансовыми институтами.
Продукт Goldman Sachs имеет иную структуру, чем классические биткоин-ETF. Основанный на стратегии «премиального дохода», этот ETF предлагает косвенные инвестиции в биткоин, одновременно стремясь генерировать ежемесячный доход за счет торговли опционами. В этой модели фонд получает премию, продавая опционы на активы, обеспеченные биткоином; однако в обмен на этот доход он отказывается от части потенциальной прибыли в периоды сильного роста цен.
Заявка, поданная подразделением по управлению активами нью-йоркского банка, зарегистрирована под названием «Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF», и этот шаг считается одним из первых крупных прямых выходов компании на рынок криптовалютных инвестиций.
Эта структура, по сути, представляет собой адаптацию знакомой модели с фондовых рынков к криптовалютам. ETF, ориентированные на получение дохода от опционов, привлекли значительное внимание, особенно в постпандемический период, достигнув общего объема более 180 миллиардов долларов. Одним из наиболее ярких примеров в этой области является JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI), который после запуска в 2020 году достиг объема активов в 45 миллиардов долларов, проложив путь для аналогичных продуктов.
В криптосекторе также растет число аналогичных продуктов. После аналогичного решения BlackRock в январе, такие компании, как Roundhill Financial, начали предлагать продукты в этом сегменте. Шаг Goldman Sachs показывает, что эта тенденция набирает обороты.
По мнению экспертов, эти ETF нового поколения специально ориентированы на инвесторов, опасающихся волатильности. Нейт Герачи, президент NovaDius Wealth Management, описывает эту стратегию как «способ постепенно вкладываться в биткоин», добавляя, что этот продукт можно рассматривать как «биткоин на трёх колёсах».
Еще один примечательный момент — изменение подхода Уолл-стрит к биткоину. Долгое время его критиковали как «актив, не приносящий дохода», и теперь традиционные финансовые институты разрабатывают искусственные механизмы получения дохода от биткоина. Заявление генерального директора Goldman Sachs Дэвида Соломона в феврале о том, что он лично владеет биткоином, рассматривается как важный показатель этой трансформации.
Согласно принципу работы ETF, фонд будет получать премиальный доход за счет продажи опционов на биржевые продукты, привязанные к биткоину. Это призвано обеспечить инвесторам более стабильную доходность, частично компенсируя риск в периоды высокой волатильности. Однако эксперты предупреждают, что эта стратегия может не полностью компенсировать резкие падения.
Тот факт, что цена биткоина упала примерно на 40% с пика в октябре, поддерживает у инвесторов ощущение риска. Поэтому утверждается, что стратегии получения премиального дохода будут играть скорее «стабилизирующую», чем «защитную» роль на волатильных рынках.
По мнению экспертов рынка, шаг Goldman Sachs может еще больше укрепить позиции цифровых активов в мире институциональных инвестиций. Джейн Эдмондсон из TMX VettaFi отметила: «Выход такой организации, как Goldman Sachs, на этот рынок повышает доверие институциональных инвесторов к цифровым активам».
*Это не инвестиционная рекомендация.
