Что такое NUPL?

NUPL показывает прибыль/убыток всех инвесторов. Это пропорция разницы Market Cap и Realized Cap.

Один из надёжных компасов психологической фазы рынка (страх, отрицание, надежда, эйфория) и макро-вершин/доньев.

Как читать? (критические уровни вершин и доньев)

🔴 Выше 0,7 (крайняя эйфория / сигнал вершины): NUPL выше 0,7 означает, что подавляющее большинство инвесторов в массе нереализованной прибыли. Фаза «жадность и эйфория», когда все в плюсе, очень опасна. Исторически — макро-вершины (начало медвежьего рынка) с массовой фиксацией прибыли, предвестник жёстких коррекций.

🟢 Ниже 0 и -0,2 (capitulation / исторический сигнал дна): Падение NUPL ниже нуля (отрицательная зона) значит, что большинство рынка в убытке. Уровни -0,2 и ниже (страх и капитуляция) — когда надежда кончилась и ритейл продаёт в панике. Для умные деньги (китов) эти «кровавые» периоды — исторические покупки (накопление) с минимальным риском и BTC дешевле истинной стоимости.

Что говорит направление тренда?

• Восходящий тренд: Число инвесторов, переходящих в прибыль, растёт. По мере роста цены растёт желание фиксировать прибыль — усиливаются уровни сопротивления.

• Нисходящий тренд: Рынок остывает, прибыли тают. Когда метрика к нулю, инвесторы, не желающие продавать в убыток, ограничивают предложение — рынок медленно ищет дно.