Аналитики CoinShares заявили, что последние данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США не благоприятствуют росту биткоина, добавив, что сохранение инфляции может ограничить потенциал роста криптовалютного рынка в краткосрочной перспективе.
В оценке, опубликованной главой исследовательского отдела CoinShares Джеймсом Баттерфиллом, говорится, что общая инфляция в целом соответствует ожиданиям, в то время как базовая инфляция остается немного выше прогнозов. По мнению компании, такая ситуация повышает вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре, а также усиливает риски того, что денежно-кредитная политика может оставаться жесткой в течение более длительного периода.
Аналитики CoinShares заявили, что рынки рассматривали более слабые данные по инфляции как потенциальный катализатор для устойчивого роста биткоина выше уровня 80 000 долларов, однако последние данные по индексу потребительских цен не подтвердили эти ожидания. Поэтому было отмечено, что краткосрочный потенциал роста биткоина может оставаться ограниченным.
Компания добавила, что приток средств в паевые инвестиционные фонды также указывает на ослабление рыночных настроений. В то время как на прошлой неделе в инвестиционные продукты в цифровые активы поступило около 1,3 миллиарда долларов, чистый отток на этой неделе составил 243 миллиона долларов. По данным CoinShares, для более сильного и устойчивого роста биткоина выше 80 000 долларов могут потребоваться более слабые экономические данные, более мягкая политика ФРС или новый политический катализатор.
«Позитивные сигналы для биткоина могут поступить с рынка казначейских облигаций США».
Однако CoinShares отметила, что в среднесрочной перспективе другой фактор поддержки биткоина может исходить от рынка казначейских облигаций США. Было заявлено, что расширенная программа выкупа облигаций Казначейства США не смогла существенно снизить долгосрочные процентные ставки, несмотря на увеличение объемов покупки долгосрочных облигаций.
Согласно отчету, программа обратного выкупа, возможно, поддерживает ликвидность рынка, но ее неспособность снизить стоимость заимствований подчеркивает масштабы структурного давления на рынок облигаций США. Опасения по поводу фискальных перспектив, высокая инфляция и высокая премия за риск срока погашения продолжают ограничивать влияние текущих покупок Казначейства.
Аналитики CoinShares считают, что этот провал парадоксальным образом может оказаться позитивным для биткоина в долгосрочной перспективе. Они отмечают, что если доходность долгосрочных облигаций останется высокой, несмотря на текущую программу, давление на министра финансов США Скотта Бессента с целью более агрессивного вмешательства может усилиться. Они также указывают на то, что рост цен на нефть может сузить возможности политиков.
По мнению компании, такая ситуация может повысить вероятность гораздо более масштабной программы выкупа облигаций, направленной на снижение их доходности. Подобное вмешательство, особенно в отсутствие одновременного улучшения фискальных перспектив, может еще больше укрепить тезис о девальвации валюты, который недавно был продемонстрирован на примере биткоина и золота.
В CoinShares отметили, что масштабные интервенции Министерства финансов могут восприниматься как прямое подавление стоимости заимствований, что вызывает опасения по поводу фискального доминирования, устойчивости долга и долгосрочной покупательной способности доллара.
*Это не инвестиционная рекомендация.
