В своем базовом сценарии для ФРС Morgan Stanley сохраняет ожидание, что процентные ставки останутся неизменными в этом году, но предупреждает, что эта точка зрения может измениться в сторону повышения процентных ставок, если уровень безработицы упадет ниже 4 процентов или если инфляция останется высокой.
Аналитик Morgan Stanley Майкл Гапен в записке для клиентов заявил, что данные, полученные после заседания FOMC в июне, в некоторой степени подтвердили базовый сценарий банка, предполагающий «отсутствие повышения процентной ставки». Гапен отметил, что цены на нефть, как ожидается, упадут после подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, и что эффект от введения тарифов на инфляцию, как ожидается, приблизится к своему пику.
Банк ожидает, что общая инфляция потребительских расходов (PCE) составит 3,2 процента, а базовая инфляция потребительских расходов (PCE) — 3,0 процента в четвертом квартале. Эти оценки значительно ниже медианных ожиданий членов FOMC.
Что касается рынка труда, Morgan Stanley прогнозирует, что в летние месяцы ежемесячно будет создаваться от 50 000 до 60 000 новых рабочих мест, чего, по мнению компании, будет достаточно, чтобы уровень безработицы в целом оставался на прежнем уровне.
Однако Гапен заявил, что если уровень безработицы упадет ниже 4,0 процента, ФРС может счесть риск перегрева рынка труда достаточным основанием для повышения процентных ставок. Также было отмечено, что текущая оценка Morgan Stanley будет пересмотрена, если ежемесячная базовая инфляция останется на уровне 0,3 процента или выше, или если напряженность на Ближнем Востоке снова обострится.
*Это не инвестиционная рекомендация.
