Хотя недавнее восстановление биткоина на криптовалютном рынке вновь подогрело бычьи ожидания, основатель Alphractal Жоао Ведсон заявил, что данные блокчейна указывают на более осторожную картину. По словам Ведсона, окончательный ценовой минимум цикла для биткоина, возможно, еще не достигнут, и если определенные исторические показатели повторяются, цена BTC может упасть до 53 000 долларов или даже ниже.
В своем анализе Ведсон особо выделил индикатор MVRV Z-Score, используемый для измерения поведения инвесторов и реализованной стоимости рынка. Аналитик заявил, что внутрисетевые метрики отражают поведение инвесторов, утверждая, что это поведение напрямую связано с периодами эйфории и страха в рыночных циклах.
Уэдсон обратил внимание на обвал биткоина в 2018 году.
Уэдсон сравнил текущую структуру рынка с циклом 2017-2018 годов. По словам аналитика, показатель MVRV Z-Score сформировал три значительных пика, прежде чем биткоин достиг своего исторического максимума во время бычьего рынка 2017 года.
Уэдсон отметил, что после того, как биткоин достиг пика, а затем снизился, индикатор сформировал базу примерно между 0,25 и 1,16, напомнив, что в то время большая часть рынка не ожидала нового резкого падения. Однако в ноябре 2018 года биткоин пережил еще одно резкое падение, опустившись примерно до 3180 долларов.
По данным Wedson, в период 2024-2025 годов показатель MVRV Z-Score достиг трех отдельных пиков. Однако аналитик отметил, что энтузиазм на этих пиках был более ограниченным по сравнению с 2017 годом, поскольку рынок стал более сложным, чем в предыдущих циклах.
Уэдсон отметил, что после недавнего падения биткоина после достижения пика, показатель MVRV Z-Score сформировал базу в области, аналогичной той, что наблюдалась в 2018 году, но недавно этот индикатор снова вырос, и цена биткоина последовала за ним.
«Показатель Z-Score для MVRV пока не опустился в отрицательную зону».
Главный риск, на который указывает аналитик, заключается в том, что индикатор еще не достиг отрицательной зоны, которая в прошлом ассоциировалась с основными циклическими минимумами биткоина.
Уэдсон заявил, что, основываясь на имеющихся данных, он постоянно задавал себе один и тот же вопрос: если показатель MVRV Z-Score должен снизиться, последует ли за этим индикатором цена биткоина?
По словам основателя Alphractal, если рассматривать только данные из блокчейна, недостаточно сигналов, чтобы с уверенностью утверждать, что текущее падение является окончательным минимумом для биткоина.
Уэдсон заявил, что для выполнения отслеживаемых им условий биткоин, возможно, должен упасть как минимум до 53 000 долларов или даже ниже.
Аналитик особо подчеркнул, что данная оценка не является финансовой рекомендацией, заявив, что она напрямую ставит под сомнение данные, а не текущий бычий настрой рынка.
Уэдсон, напомнив, что и в 2018 году большинство участников рынка не ожидали еще одного резкого спада, заявил, что ключевой вопрос заключается в том, завершится ли текущий цикл аналогично предыдущим.
По мнению аналитика, на данном этапе внутрисетевые индикаторы указывают на то, что риски снижения цены еще не полностью исчезли, а не однозначно свидетельствуют о том, что «дно достигнуто» для биткоина.
*Это не инвестиционная рекомендация.
