Аналитик Bloomberg, заявляя, что ожидание снижения курса биткоина сохраняется, утверждает, что биткоин потерпел неудачу как инвестиционный актив.
Старший стратег Bloomberg Intelligence по сырьевым товарам Майк МакГлоун заявил в своем посте на X-аккаунте, что эффективность биткоина и других криптоактивов с точки зрения управления портфелем за последнее десятилетие или около того заслуживает сомнения.
На этом этапе МакГлоун утверждал, что цифровые активы за последнее десятилетие показали худшие результаты по сравнению с индексом Nasdaq-100 с учетом риска, что делает биткоин «неудачным» активом с точки зрения управления портфелем и рисками.
Повышенный риск, ограниченная дополнительная выгода!
Согласно оценке МакГлоуна, индекс MarketVector Digital Assets 100 (MVDA), в котором биткоин составляет приблизительно две трети, отстает от индекса Nasdaq-100 (NDX) с 2017 года.
Одним из ключевых моментов, на который МакГлоун обратил внимание на данном этапе, была волатильность. Аналитик отметил, что индекс MarketVector Digital Assets 100 (MVDA) с 2017 года демонстрирует примерно в три раза большую волатильность, чем индекс Nasdaq-100 (NDX), но эта более высокая волатильность и риск не привели к существенному дополнительному доходу в долгосрочной перспективе по сравнению с Nasdaq-100.
МакГлоун истолковал этот график как свидетельство того, что криптоактивы показали плохие результаты с точки зрения риска и управления портфелем.
Ещё одним элементом анализа МакГлоуна стала корреляция между криптоактивами и акциями. По мнению аналитика, высокая волатильность может способствовать диверсификации портфеля из-за отрицательной корреляции с акциями. Однако положительная корреляция между цифровыми активами и акциями не принесла практической пользы для управления рисками. МакГлоун утверждает, что это ограничивает возможности биткоина как инструмента снижения рисков, независимого от традиционных активов.
Индекс MVDA, в котором биткоин составляет приблизительно 67% от общего веса, отставал от индекса Nasdaq-100 с тех пор, как криптовалюты вошли в нормативно-правовую базу с запуском фьючерсов на биткоин на биржах CBOE и CME в 2017 году. По мнению аналитика, после этого периода превосходство MVDA над Nasdaq-100 также прекратилось.
МакГлоун добавил, что значительные бычьи катализаторы, включая одобрение спотовых биткоин-ETF и политику администрации Дональда Трампа в поддержку криптовалют, в значительной степени уже учтены в цене, что затрудняет получение криптовалютными активами уникально высокой доходности по сравнению с традиционными активами в будущем.
*Это не инвестиционная рекомендация.
