Компания Bitwise, занимающаяся управлением криптоактивами, повысила свой прогноз цены биткоина в своем всеобъемлющем отчете о следующем десятилетии. В своем основном сценарии компания прогнозирует, что BTC может достичь примерно 1,6 миллиона долларов в 2036 году, добавляя, что гораздо более высокие уровни могут быть достигнуты, если институциональные инвесторы ускорят свой выход на рынок.
В отчете «Долгосрочные прогнозы рынка капитала в отношении биткоина на 2027 год», подготовленном исследовательской группой, в которую входят Мэтт Хоуган и Райан Расмуссен, эти ожидания основаны на трех факторах: растущем институциональном спросе, усилении интереса к активам, сохраняющим стоимость, в связи с ростом государственного долга и ограниченном предложении биткоина.
В своем предыдущем отчете Bitwise установила целевой показатель для биткоина в 1,3 миллиона долларов к 2035 году. В новом исследовании прогнозный период перенесен на 2036 год, а ожидаемый среднегодовой темп роста увеличен с 28,3% до 34,3%. Компания объяснила это изменение ростом рынков, где биткоин может увеличить свою долю, и возросшей уверенностью в его долгосрочном внедрении.
Как был рассчитан целевой показатель в 1,6 миллиона долларов?
Модель Bitwise рассчитывает, сколько биткоина потенциально может получить в будущем из таких источников, как золото, институциональные инвестиционные портфели, государственные резервы и корпоративные казначейства. Общая сумма, которая, как предполагается, поступит в биткоин с этих рынков, делится на максимальное предложение BTC в 21 миллион, чтобы получить прогноз цены.
Основной опорой базового сценария является рынок средств сохранения стоимости. Компания предполагает, что этот рынок, включающий в себя совокупную стоимость золота и биткоина, вырастет с приблизительно 31,1 триллиона долларов до 109,8 триллиона долларов к 2036 году. Если биткоин займет 25% этого рынка, это будет соответствовать его стоимости приблизительно в 27,5 триллиона долларов в модели.
Это включает ожидаемые доли из институциональных инвестиционных портфелей, валют развивающихся рынков, национальных и корпоративных казначейств, а также других вариантов использования. В конечном итоге, цена биткоина в основном сценарии оценивается в 1 599 766 долларов США.
Компания не вычитает потерянные биткоины из общего объема предложения при своих расчетах и использует общий объем предложения в 21 миллион, включая BTC, которые еще не были добыты.
В оптимистичном сценарии целевая сумма приближается к 3,7 миллионам долларов.
В отчете не приводится ни одного прогноза цен. Медвежий сценарий Bitwise указывает на уровень $130 686 в 2036 году, основной сценарий — примерно на $1,6 миллиона, а бычий сценарий — на $3 667 911.
Для этих сценариев рассчитаны среднегодовые темпы роста в 4,6%, 34,3% и 46% соответственно. Расчеты проводились с использованием начальной цены в 83 557 долларов США по состоянию на 30 сентября.
Основное различие между сценариями обусловлено предположениями о доле биткоина на рынке. Например, доля биткоина на рынке средств сохранения стоимости установлена на уровне 2,5% в сценарии «медведя», 25% в основном сценарии и 50% в сценарии «быка». Сценарий «медведя» также основан на предположении, что этот рынок продолжит расти.
Спрос на триллионы долларов может исходить от институциональных инвесторов.
Компания Bitwise, ссылаясь на данные Boston Consulting Group, сообщает, что институциональные инвесторы управляют активами на сумму приблизительно 147 триллионов долларов. По данным компании, если бы эти инвесторы выделили от 1% до 5% своих портфелей на биткоин в течение следующего десятилетия, это могло бы создать потребность в инвестициях в размере приблизительно от 1,5 до 7,4 триллионов долларов.
В отчете в качестве признаков прогресса в институциональном внедрении отмечается тот факт, что объем активов, инвестированных в биткоины на спотовом рынке США, достиг 108 миллиардов долларов, а также расширение доступа к этим продуктам со стороны крупных платформ управления активами.
Что касается предложения, подчеркивается, что из общего количества в 21 миллион BTC в обращении уже находится приблизительно 20,1 миллиона. Bitwise ожидает, что ежегодный прирост нового предложения снизится с приблизительно 0,8% до 0,4% в 2028 году и до 0,2% в 2032 году. По мнению компании, неспособность ускорить производство для удовлетворения спроса, даже при росте цен, является ключевым компонентом долгосрочного бычьего прогноза.
Заканчивается ли четырехлетний цикл Биткоина?
Компания Bitwise считает, что институционализация может смягчить резкое падение биткоина с течением времени. В отчете отмечается, что, по прогнозам, BTC упадет на 53,4%, с пика в 126 080 долларов 6 октября 2025 года до 58 717 долларов 30 июня 2026 года.
Утверждается, что в предыдущих крупных циклах потери от пика до минимума составляли 86%, 84% и 77%. По мнению компании, сохранение июньского минимума может означать, что этот цикл завершится более ограниченным спадом по сравнению с предыдущими.
Однако Bitwise не ожидает полного исчезновения четырехлетнего цикла. Они считают, что, хотя влияние цикла может ослабнуть по мере увеличения доли институциональных инвесторов, психология инвесторов продолжит играть роль в движении цен.
*Это не инвестиционная рекомендация.
