Аналитическая компания Glassnode, специализирующаяся на криптовалютах, в своем последнем отчете сделала важные выводы относительно рынка биткоина. Согласно отчету, цена сильно отскочила от «реального рыночного среднего» и краткосрочных уровней ценовых ограничений инвесторов, которые составляют около 78 000–79 000 долларов. Эта ситуация ограничивает восходящий импульс рынка и указывает на то, что в среднесрочной перспективе может продолжиться нисходящее давление.
Данные Glassnode показывают, что краткосрочные инвесторы, в частности, рассматривают рост цен как возможность для продажи. Фиксация прибыли в течение часа, достигающая 4 миллиардов долларов, свидетельствует о значительном процессе распределения активов на рынке, в то время как покупатели с трудом выдерживают это давление со стороны продавцов. Эта динамика выделяется как один из ключевых факторов, объясняющих, почему недавний рост цен не смог удержаться на плаву.
В отчете также выделена сильная зона накопления между 65 000 и 70 000 долларов. Хотя эта зона, как отмечается, обеспечивает значительную краткосрочную поддержку, потенциальный прорыв вниз может ослабить структуру рынка. В частности, полоса стандартного отклонения около 68 000 долларов выделяется как критически важный уровень поддержки, за которым следует следить.
С другой стороны, есть также сигналы о том, что давление со стороны продавцов на спотовом рынке начинает снижаться. Тот факт, что дельта объема приближается к нейтральным уровням и иногда становится положительной, указывает на то, что покупатели начинают возвращаться на рынок. Однако Glassnode добавляет, что для устойчивого восходящего тренда этот спрос должен усилиться.
На стороне институциональных инвесторов наблюдается более осторожное восстановление. Хотя есть признаки возобновления роста объемов активов ETF (AUM), сообщается, что открытые позиции на CME также достигли своего минимума. Это указывает на то, что, хотя и произошло ограниченное возвращение на рынок, сильного чувства уверенности еще не сформировалось.
На рынках производных инструментов вырисовывается поразительная картина. Рекордно высокие чистые короткие позиции по фьючерсам указывают на возросшую тенденцию инвесторов к хеджированию рисков. Однако такое чрезмерное открытие коротких позиций также несет в себе риск резкого «короткого сжатия» в случае позитивных новостей или увеличения спроса.
В отношении волатильности наблюдается общая консолидация. Тот факт, что реализованная и подразумеваемая волатильность близки друг к другу, указывает на отсутствие четких ожиданий относительно направления движения рынка. В то же время, возросший спрос на хеджирование на рынке опционов свидетельствует о том, что инвесторы сохраняют осторожную позицию.
Согласно общей оценке в отчете Glassnode, биткоин застрял ниже критических уровней сопротивления. В то время как давление со стороны продавцов сохраняется в верхних диапазонах, уровни поддержки в нижней части полосы поддерживают равновесие на рынке. Восстановление спотового спроса и притока институциональных инвесторов еще не достигли уровня, который позволил бы совершить сильный прорыв.
В этом контексте текущие прогнозы предполагают, что в краткосрочной перспективе может сохраниться волатильная и боковая структура рынка. По мнению Glassnode, следующее крупное движение цен будет зависеть скорее от того, укрепится ли реальный приток капитала или нет, чем от позиционирования на рынках производных инструментов.
*Это не инвестиционная рекомендация.
