В то время как в США продолжаются дебаты по поводу регулирования стейблкоинов, Американская ассоциация банкиров (ABA) выразила заметное несогласие с докладом, опубликованным Советом экономических советников Белого дома (CEA).
Профсоюз утверждал, что исследование игнорирует критически важные риски для политиков и что его аналитическая структура ошибочна.
По мнению Американской ассоциации банкиров (ABA), в отчете CEA основное внимание уделяется неверному вопросу, поскольку рассматривается влияние запрета на выплату процентов по стейблкоинам, приносящим проценты. ABA утверждает, что реальная проблема, которую следует рассмотреть, — это последствия разрешения использования стейблкоинов, приносящих проценты. В этом контексте отмечается, что распространение таких стейблкоинов может ускорить отток депозитов, особенно из небольших и местных банков, что может увеличить стоимость фондирования банков и ослабить их кредитоспособность.
В заявлении отмечалось, что текущий рынок стейблкоинов, оцениваемый примерно в 300 миллиардов долларов, является вводящей в заблуждение точкой отсчета по сравнению с масштабами, которых он может достичь в будущем. По данным Американской ассоциации банкиров (ABA), если рынок вырастет до 1-2 триллионов долларов, механизм процентных ставок может перестать быть просто характеристикой продукта и стать ключевым элементом, ускоряющим приток средств из банков. В этом сценарии утверждалось, что небольшие банки, особенно те, которые кредитуют местную экономику, окажутся под значительным давлением и столкнутся со значительным сокращением кредитного предложения.
Ассоциация американских банков (ABA) также утверждала, что подход к «перераспределению» депозитов внутри системы недооценивает риски. Она отметила, что перемещение депозитов в крупные банки или к эмитентам стейблкоинов может иметь экономические последствия, даже если общий уровень депозитов останется неизменным, и что это может ослабить доступ к кредитам, особенно в секторах, зависящих от долгосрочного банковского обслуживания. По мнению ABA, банковскую систему нельзя рассматривать как единый баланс, и местный механизм кредитования на основе депозитов в небольших банках напрямую затрагивается такими изменениями.
В заявлении также выражалась обеспокоенность по поводу риска превращения стейблкоинов в модель, подобную «узкоспециализированной банковской системе». Хотя такая модель может предложить некоторые преимущества для платежных систем, она может ослабить основную функцию банков — создание кредита. Политикам следует сосредоточиться не только на безопасности системы, но и на защите кредитного посредничества.
В заключение, Американская ассоциация юристов (ABA) утверждала, что в отчете по экономической оценке (CEA) преуменьшается масштаб более масштабного структурного риска, поскольку основное внимание уделяется краткосрочным и ограниченным последствиям.
*Это не инвестиционная рекомендация.
