Криптоаналитик Джеймс Ван Стратен в своей новой оценке цены биткоина обратил внимание на первые дни июля. Аналитик заявил, что ожидает новой волны падения биткоина в период с 1 по 10 июля, и что цена может упасть в зону фиксации прибыли около 53 000 долларов.
По словам Ван Стратена, преобладающее рыночное ожидание для биткоина — это «дно в 40 000 долларов в октябре». Однако аналитик утверждает, что биткоин может заложить в цену ожидаемое октябрьское дно даже раньше, отмечая, что толпа часто ошибается в подобных прогнозах. Ван Стратен также указал, что биткоин заранее заложил в цену событие халвинга в апреле 2024 года, предполагая, что аналогичный сценарий «предварительного ценообразования» может произойти и на этот раз для формирования дна.
Аналитик также обратил внимание на структуру капитала Strategy. Ван Стратен отметил, что четыре из шести конвертируемых облигаций компании, общий номинальный размер которых составляет 3,2 миллиарда долларов, по-прежнему торгуются выше своей номинальной стоимости. Он сказал, что это указывает на то, что инвесторы в облигации закладывают в цену высокую вероятность возврата основной суммы долга, даже несмотря на то, что акции MSTR упали примерно на 85 процентов от своего исторического максимума и торгуются около 85 долларов.
По словам Ван Стратена, с падением акций MSTR конвертируемые облигации теперь оцениваются скорее как кредитные инструменты, чем как опционы на акции. Аналитик предположил, что рынок закладывает в цену возможное будущее восстановление биткоина и MSTR, или что Strategy может рефинансировать свои долги до наступления срока погашения.
Поэтому, по словам Ван Стратена, инвесторы, ориентирующиеся на кредитные инструменты, по-прежнему считают конвертируемые облигации Strategy «подлежащими выплате», в то время как инвесторы, ориентирующиеся на акции, гораздо больше обеспокоены. По мнению аналитика, хотя структура капитала компании предполагает, что Strategy сохранит свою платежеспособность, потенциал роста обыкновенных акций значительно ослаб.
*Это не инвестиционная рекомендация.
