Джером Пауэлл, чей восьмилетний срок на посту главы Федеральной резервной системы подходит к концу, готовится официально уйти в отставку 15 мая.
Пауэлл, “нетрадиционный” глава центрального банка, не имевший экономического образования, стал свидетелем многих критических периодов, от пандемического кризиса до самой высокой инфляции за 40 лет, от агрессивного повышения процентных ставок до дебатов о независимости центрального банка.
В первые годы пребывания Пауэлла на посту главы ФРС проводила политику постепенного повышения процентных ставок и сокращения баланса. Однако в 2020 году, когда пандемия потрясла мировую экономику, ФРС под руководством Пауэлла поддержала рынки, внедрив политику нулевых процентных ставок, программу неограниченной покупки облигаций и механизмы экстренного кредитования. Эти шаги помогли предотвратить кризис ликвидности в финансовой системе и избежать серьезной рецессии в экономике США, заложив основу для последующего V-образного восстановления.
Однако одним из наиболее критикуемых аспектов пребывания Пауэлла на посту президента была первоначальная оценка инфляции как «временной». По мере возобновления работы экономики после пандемии и внедрения мер фискального стимулирования потребительские цены в США быстро росли, а годовая инфляция в 2022 году достигла 9,1%, самого высокого уровня за 40 лет. После этого ФРС инициировала свою самую агрессивную программу ужесточения денежно-кредитной политики с 1980-х годов, повысив процентные ставки 11 раз и доведя учетную ставку до диапазона 5,25-5,5%.
Несмотря на опасения рынков по поводу возможности серьезной рецессии во время этих агрессивных повышений процентных ставок, экономике США удалось снизить инфляцию без существенного спада. В процессе, который экономисты назвали «мягкой посадкой», инфляция значительно снизилась по сравнению с пиковыми уровнями, в то время как рынок труда оставался относительно сильным.
Еще одним важным аспектом пребывания Пауэлла на посту главы ФРС была его борьба за защиту независимости Федеральной резервной системы. Пауэлл столкнулся со значительным общественным давлением с целью снижения процентных ставок, особенно во время администрации Дональда Трампа. Кроме того, расследование, начатое против него в связи с проектом реконструкции штаб-квартиры ФРС в 2026 году, также привлекло внимание. Этот процесс привел к тому, что несколько центральных банков по всему миру выпустили редкие совместные заявления в поддержку Пауэлла.
Джером Пауэлл готовится передать свой пост, оставив после себя сложное наследие, сформированное его усилиями по борьбе с высокой инфляцией и поддержанию стабильности экономики, предотвращая её погружение в рецессию.
*Это не инвестиционная рекомендация.
