По мнению некоторых аналитиков, несмотря на растущие геополитические риски на мировых рынках, продолжающийся рост рискованных активов свидетельствует о серьезной уязвимости.
Крупный биткоин-активист Гаррет Джин заявил, что рынок серьезно недооценил кризис в Ормузском проливе и что решение еще не найдено.
По словам Джина, тот факт, что цены на нефть марки Brent торгуются около 103 долларов, в то время как индекс S&P 500 достигает рекордных максимумов, является одним из наиболее явных индикаторов расхождения во взглядах на рынках. Согласно данным Goldman Sachs Prime Brokerage, глобальное соотношение коротких и длинных позиций в марте выросло до 7,6:1, что ознаменовало самую быструю чистую распродажу за 13 лет. Рост на 7,1% за один день в корзине банка из 50 наиболее продаваемых в короткую акций после объявления о прекращении огня, по мнению аналитиков, указывает на классическое движение «закрытия коротких позиций», а не на сильный покупательский аппетит.
В тот же период фонды, следующие за трендом (CTA), направили рекордные объемы капитала на американские акции, «Большая семерка» (крупнейшие технологические компании) восстановилась на 20% от своих минимумов 30 марта, а индекс NASDAQ Composite зафиксировал самую длинную серию роста с 1992 года.
Однако, как утверждает Джин, фундаментальные предположения, лежавшие в основе этого роста, не оправдались. Такие ожидания, как открытие Ормузского пролива, падение цен на нефть, снижение инфляции и снижение процентной ставки Федеральной резервной системы, не оправдались.
Действительно, последние события подтверждают эту точку зрения. После того, как Иран 17 апреля объявил о «полной открытости» пролива, цены на нефть марки Brent упали на 9% до 90 долларов. Однако менее чем через 24 часа иранская Революционная гвардия открыла огонь по нефтяным танкерам и заявила, что «каждое судно будет поражено», вынудив по меньшей мере девять танкеров развернуться. Сегодня сообщалось, что Иран обстрелял еще три судна и захватил два других. Эти события привели к интерпретациям, согласно которым между США и Ираном фактически сформировалась двусторонняя блокада, в то время как цена на нефть марки Brent снова выросла до 103 долларов.
Риски возрастают и в глобальном секторе логистики. По словам генерального директора немецкого судоходного гиганта Hapag-Lloyd, восстановление системы морского страхования займет как минимум 6-8 недель. Кроме того, такие события, как израильские атаки на газовое месторождение Южный Парс, нападение Ирана на завод СПГ в Рас-Лаффане в Катаре и повреждение промышленной инфраструктуры в ОАЭ, как сообщается, нанесли ущерб энергетической инфраструктуре, последствия которого могут длиться месяцами или даже годами.
По мнению аналитика, это свидетельствует о том, что, несмотря на кажущуюся высокую склонность к риску, системные уязвимости неуклонно растут.
*Это не инвестиционная рекомендация.
