После объявления Федеральной резервной системой решения по процентной ставке внимание рынка теперь сосредоточено на пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла, которая состоится в 21:30 по турецкому времени (14:30 по восточному времени).
Ожидается, что заявления Пауэлла после принятия решения будут носить критический характер, особенно в отношении прогнозов инфляции и динамики процентных ставок.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), как и ожидалось, принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне 3,50% – 3,75%. Решение, принятое большинством голосов (11 против 1), показало, что подавляющее большинство высказалось за сохранение ставки без изменений, и только член комитета Стивен Миран проголосовал против снижения ставки на 25 базисных пунктов. Кристофер Уоллер, ранее поддерживавший снижение ставки, на этом заседании проголосовал за сохранение ставки без изменений.
Хотя экономические оценки в тексте решения были ограниченными, следует отметить, что ожидания роста были немного пересмотрены в сторону повышения, а прогнозы инфляции увеличены. Представители ФРС ожидают роста на уровне 2,4% в 2026 году, а прогноз на 2027 год был повышен до 2,3%. Что касается инфляции, то индекс потребительских расходов (PCE) в этом году, как ожидается, составит 2,7%.
Несмотря на это, ФРС не полностью исключает возможность снижения процентных ставок. Согласно данным «точечного графика», отражающим индивидуальные прогнозы должностных лиц, снижение процентной ставки прогнозируется на 2026 год, а дальнейшее снижение — в 2027 году. Однако, несмотря на сохраняющуюся неопределенность относительно сроков, ожидается, что в долгосрочной перспективе учетная ставка стабилизируется на уровне около 3,1%.
С другой стороны, в тексте решения особое внимание уделялось событиям на Ближнем Востоке. В нем говорилось, что американо-иранский конфликт, продолжающийся уже около трех недель, и особенно риски вокруг Ормузского пролива, могут привести к росту цен на нефть и оказать давление на инфляцию. Федеральная резервная система заявила, что влияние этих событий на экономику США «неопределенно».
До принятия решения рынки закладывали в цены возможность двух снижений процентной ставки, но рост цен на нефть и более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции снизили эти ожидания. В настоящее время прогнозы предполагают максимум одно снижение процентной ставки к 2026 году.
Решение ФРС также было принято на фоне усиления политического давления. Президент США Дональд Трамп в последнее время усилил давление в пользу снижения процентных ставок, критикуя Пауэлла за то, что тот не созвал экстренное заседание. Тот факт, что срок полномочий Пауэлла истекает в мае, а на его место выдвинут бывший управляющий ФРС Кевин Уорш, еще больше усиливает неопределенность в отношении перспектив денежно-кредитной политики.
*Это не инвестиционная рекомендация.
