Лондонский хедж-фонд Brevan Howard Capital Management внес радикальные изменения в свою позицию по спотовому биткоин-ETF во время резкого падения цен на биткоин (BTC) в четвертом квартале 2025 года.
Согласно уведомлениям, направленным американским регуляторам к 17 февраля, компания была крупнейшим продавцом акций фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock, сократив свои активы на 31,2 миллиона единиц.
Согласно данным Bloomberg, позиция Brevan Howard в IBIT сократилась с 36,7 млн акций до 5,5 млн акций, что составляет падение примерно на 86%. Стоимость спотовой позиции фонда снизилась с примерно 2,4 млрд долларов до 275 млн долларов. Компания отказалась от комментариев по этому вопросу.
С другой стороны, недавно мы наблюдали, как базирующиеся в Абу-Даби суверенные фонды значительно увеличили свои позиции в спотовых ETF на биткоин.
Компания частично перевела свои позиции в биткоинах на рынок опционов.
Однако компания Brevan Howard не полностью ушла с рынка биткоинов. Хотя она и сократила свою прямую позицию по ETF, значительную ее часть она заменила производными инструментами.
Согласно отчетам, фонд владеет опционами колл на сумму более 400 миллионов долларов на приблизительно 8 миллионов акций IBIT и опционами пут на сумму более 248 миллионов долларов на приблизительно 5 миллионов акций.
Этот шаг свидетельствует о том, что должность скорее реструктурируется, чем полностью упраздняется.
По словам Джеймса Харриса, генерального директора компании по управлению цифровыми активами Tesseract, этот шаг не означает изменения отношения к биткоину. Харрис отметил, что Бреван, вероятно, сохраняет свою позицию по IBIT в качестве долгосрочной части своей стратегии «кэш-энд-кэрри», добавив, что эта стратегия становится менее привлекательной, поскольку спред между фьючерсными и спотовыми ценами падает с двузначных уровней в 2025 году до диапазона 3–4%.
*Это не инвестиционная рекомендация.
