Ари Пол, основатель криптовалютной инвестиционной компании BlockTower Capital, дал примечательную оценку текущей рыночной ситуации. Пол заявил, что видит два основных сценария развития событий, которые одинаково вероятны для криптовалютного рынка, и скорректировал свою инвестиционную позицию соответствующим образом.
По словам Пола, в первом сценарии недавний пик криптоактивов может быть «финальной волной». С этой точки зрения, биткоин и криптовалюты сейчас получили мировое признание; о них даже говорили главы государств. Практически ограниченное регуляторное давление при нынешней администрации также нельзя назвать препятствием для их внедрения.
Несмотря на это, Пол утверждает, что органический спрос и распространение остаются ограниченными, предполагая, что многие страны, учреждения и компании экспериментировали с криптовалютой, но не сочли ее в полной мере отвечающей их потребностям в ее нынешнем виде. В качестве примера, подтверждающего эту точку зрения, приводится принятие биткоина в Сальвадоре и последующий его вывод.
Пол заявил, что в этом сценарии криптовалюты могут находиться в фазе, аналогичной той, что наблюдалась в интернет-секторе в 2000 году. Интернет не исчез, но многие компании той эпохи не выжили. Идея «криптовалюты» может быть преобразующей и ценной; однако это не означает, что каждый протокол или токен выживет. Он также отметил, что, несмотря на крупные ликвидации на рынке, могут произойти еще более масштабные ликвидации, и цены могут упасть до гораздо более низких уровней.
Во втором сценарии текущая коррекция рассматривается как повышение на более высоком временном интервале. Пол утверждал, что в контексте поздней стадии капитализма и «финансового нигилизма» биткоин и криптовалюты могут оставаться привлекательными для спекулятивного капитала. В рамках этой концепции он заявил, что инвесторы будут продолжать искать альтернативы фиатным валютам, увеличивая использование проектов, разработанных в нишевых областях, и что в какой-то момент может произойти «поворотный момент», который изменит ситуацию. Он также добавил, что криптовалюты по-прежнему являются областью, которая может стать целью скоординированного роста для богатых и влиятельных компаний.
По словам Пола, в последнее время наблюдались значительные распродажи как с точки зрения заемных средств, так и рыночных настроений. Однако фундаментальная динамика отрасли, улучшение инфраструктуры, разработка новых продуктов и постепенное восстановление продолжаются.
Ари Пол заявил, что если вероятность обоих сценариев действительно составляет 50%, то разумное распределение криптовалют в портфеле может иметь смысл из-за асимметричного потенциала роста.
Пол отметил, что возможны и промежуточные сценарии, например, если крупные институциональные игроки, такие как MicroStrategy (MSTR), будут ликвидированы, биткоин может упасть до диапазона 15 000–40 000 долларов; однако в этом случае новые исторические максимумы (ATH) могут быть достигнуты снова благодаря укреплению макроэкономических условий и фундаментальной динамике.
*Это не инвестиционная рекомендация.
