Крупный криптоэнтузиаст Гаррет Джин в своем всестороннем анализе, опубликованном в социальных сетях, решительно выступил против нарратива о «медвежьем рынке», используемого для описания ситуации с биткоином.
Джин утверждал, что некоторые аналитики недавно сравнивали текущие колебания цены биткоина с рыночной конъюнктурой 2022 года, но такой подход необоснован с точки зрения долгосрочной перспективы.
По словам Джина, в начале 2022 года основной целью глобального капитала было избегание риска, и биткоин активно распределялся в рамках цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Джин отмечает, что нынешняя макроэкономическая ситуация движется в противоположном направлении, заявляя, что индекс ликвидности США одновременно преодолел как краткосрочные, так и долгосрочные нисходящие тренды, и начинает формироваться новый восходящий тренд.
Джин отметил, что технически биткоин демонстрировал формацию «М-вершина» на недельном графике в 2021–2022 годах, что могло создать длительное нисходящее давление, но заявил, что текущая структура отличается. Хотя недельный восходящий канал, похоже, пробит вниз, он сказал, что это может быть потенциальной «медвежьей ловушкой», и что цена, скорее всего, вернется внутри канала. Он также утверждал, что сильная консолидация и смена позиций в диапазоне $80 850–$62 000 предлагают больший потенциал роста, чем риск падения для длинных позиций.
По мнению Джина, для структурного медвежьего рынка необходимо одновременное выполнение трех негативных условий: новый инфляционный шок или крупный геополитический кризис масштаба 2022 года, возвращение центральных банков к повышению процентных ставок или сокращению балансов, а также устойчивое падение цен ниже уровня 80 850 долларов. Он утверждал, что объявление медвежьего рынка без выполнения этих условий — это скорее спекуляция, чем анализ.
Наиболее существенное различие, отмеченное в анализе, касалось структуры инвесторов. Джин отметил, что в 2022 году биткоин пережил «специфический для криптовалют» медвежий рынок, сформированный в основном индивидуальными инвесторами с высоким уровнем заемных средств, в то время как сегодня он вступил в более зрелый период, когда институциональные игроки играют заметную роль. Он заявил, что нынешняя структура характеризуется заблокированным предложением, стабильным базовым спросом и волатильностью на институциональном уровне, и предсказал, что к началу 2026 года биткоин будет функционировать на совершенно иной основе, чем в 2022 году.
*Это не инвестиционная рекомендация.
