Джоси, соучредитель компании по управлению криптовалютными активами IOSG, заявила, что нынешние рыночные условия представляют собой не пик бычьего рынка, а новую эру постепенного накопления средств институциональными инвесторами.
Джоси, поделившийся своей оценкой в социальных сетях, добавил, что они с оптимизмом смотрят на перспективы рынка, особенно на первую половину следующего года.
По словам Джоси, хотя 2025 год на первый взгляд может показаться «самым мрачным годом» для криптовалютного рынка, на самом деле он знаменует начало институциональной эры. Джоси отмечает, что в этот период происходит радикальный сдвиг в структуре рынка, однако многие инвесторы все еще пытаются понять новую эру, используя логику старых циклов. Согласно данным, доля рынка институциональных инвесторов выросла до 24%, в то время как выход индивидуальных инвесторов с рынка достиг 66%. Эта картина свидетельствует о практически полной смене владельцев на криптовалютном рынке.
Несмотря на то, что в 2025 году биткоин ежегодно будет терять 5,4% своей стоимости, достижение исторического максимума в 126 080 долларов является важным показателем этой структурной трансформации. Джоси заявил, что, хотя индивидуальные инвесторы находятся на стороне продавцов, институциональные инвесторы продолжают накапливать позиции на высоких уровнях, учитывая цикл, а не сам уровень цен. Поэтому он утверждал, что текущий процесс — это не пик бычьего рынка, а скорее явный «период институционального накопления».
Что касается макроэкономической ситуации на предстоящий период, внимание было обращено на промежуточные выборы, которые состоятся в ноябре 2026 года. Джоси отметил, что исторически в годы выборов политика часто затмевает принимаемые решения, и утверждал, что инвестиционная логика должна формироваться соответствующим образом. Поэтому первая половина 2026 года может стать относительно спокойным «медовым месяцем» в политическом плане, и ожидается, что институциональные инвестиции поддержат рынок. Однако во второй половине года прогнозируется усиление политической неопределенности, что приведет к росту волатильности.
Однако было отмечено, что риски полностью не исчезли. В качестве основных факторов риска были названы денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, сильные перспективы доллара, потенциальные задержки в регуляторных изменениях, связанных со структурой рынка, долгосрочные продажи облигаций и неопределенность, связанная с результатами выборов. Но Джоси заявила, что широко распространенный пессимизм на рынках часто предоставляет возможности для долгосрочного позиционирования.
Также были представлены прогнозы цен в зависимости от временных горизонтов. В краткосрочной перспективе, то есть в течение следующих 3-6 месяцев, было заявлено, что биткоин, вероятно, будет колебаться в диапазоне от 87 000 до 95 000 долларов, и что институциональное накопление, вероятно, продолжится. В среднесрочной перспективе было заявлено, что в первой половине 2026 года целевой диапазон может составить 120 000–150 000 долларов под влиянием государственной поддержки и институционального спроса. В долгосрочной перспективе прогнозировалось, что волатильность может возрасти во второй половине 2026 года в зависимости от результатов выборов и преемственности политики.
По словам Джоси, текущий цикл — это не конец, а новое начало. 2025 год описывается как поворотный момент, когда процесс институционализации криптовалютного рынка ускоряется. Несмотря на падение цен, приток примерно 25 миллиардов долларов через ETF свидетельствует о высоких ожиданиях, особенно на первую половину 2026 года. За этот период произошли самые масштабные изменения в предложении, наиболее четкие намерения институциональных инвесторов по распределению средств, самая значительная государственная поддержка и наиболее масштабное развитие инфраструктуры.
В долгосрочной перспективе, как утверждается, улучшенная инфраструктура ETF и растущая ясность регулирования создают прочную основу для следующей волны роста. Джоси утверждал, что когда структура рынка фундаментально меняется, старая логика оценки становится недействительной, и новая ценовая власть строится на основе этой новой структуры.
*Это не инвестиционная рекомендация.
