Несмотря на недавнее восстановление, биткоин (BTC) не смог устойчиво удержаться выше уровня в 80 000 долларов. Платформа анализа данных блокчейна CryptoQuant выделила два ключевых показателя, объясняющих, почему рост цены биткоина не был устойчивым.
4 ноября биткоин ненадолго поднялся выше отметки в 81 000 долларов, но впоследствии упал примерно до 75 000 долларов. По данным CryptoQuant, основная проблема этого движения заключается в отсутствии сильного и устойчивого спроса на спотовом рынке, способного поддержать дальнейший рост.
В ходе недавнего роста рынка были ликвидированы короткие позиции на сумму приблизительно 290 миллионов долларов. Однако давление покупателей, вызванное этими ликвидациями, не обязательно означает, что на рынок вышло большое количество новых инвесторов.
Действительно, данные спотового рынка также свидетельствуют о слабом спросе. Средняя дельта чистого объема спотовых операций за 30 дней на Binance составляет приблизительно минус 28 миллионов долларов, а на Coinbase — минус 9,4 миллиона долларов.
Однако 6 ноября краткосрочные инвесторы в биткоины перевели на криптовалютные биржи около 32 695 BTC, находясь в убытке. Хотя эти переводы не доказывают прямую продажу, они указывают на потенциальное давление со стороны продавцов на рынке.
CryptoQuant: Институциональный спрос и спотовые покупки биткоина слабы!
В ходе оценки CryptoQuant также было отмечено снижение спроса со стороны институциональных инвесторов из США.
Согласно данным Farside Investors, 6 ноября из спотовых биткоин-ETF в США произошел чистый отток средств в размере 411,9 млн долларов. Примерно 403 млн долларов из этой суммы поступили из фонда IBIT компании BlackRock.
С другой стороны, сокращение предложения стейблкоинов примерно на 4,9% за последние 30 дней также рассматривается как еще один сигнал ослабления ликвидности, готовой поступать на криптовалютный рынок.
CryptoQuant отмечает, что для понимания текущего состояния Биткоина следует сосредоточиться на двух конкретных внутрисетевых индикаторах.
Первый из них, «Очевидный рост спроса», измеряет, сколько BTC поглотил рынок, принимая во внимание изменения в предложении новых биткоинов и ранее выпущенных монет.
Тот факт, что индикатор демонстрирует слабость в годовом исчислении, в то время как значения за 30 дней остаются в отрицательной зоне, говорит о том, что восстановление цены биткоина пока не подкрепляется устойчивым ростом спроса.
Вторым важным показателем является индекс Coinbase Premium. Этот показатель, измеряющий разницу между ценами на биткоин на Coinbase и Binance, используется для оценки относительного покупательского спроса инвесторов, особенно тех, кто проживает в США.
Индекс Coinbase Premium, который часто торговался в положительной зоне во время бычьего рынка в 2025 году, оставался в отрицательной зоне большую часть 2026 года.
Даже во время восстановления биткоина в августе и сентябре этот показатель оставался преимущественно отрицательным, что свидетельствует о недостаточном усилении давления со стороны покупателей на спотовом рынке, инициированного в США.
Какие условия необходимы для устойчивого роста биткоина?
Согласно анализу CryptoQuant, возможно, происходит накопление биткоинов в некоторых крупных кошельках. Однако одних только переводов на биржи или крупных перемещений средств по кошелькам недостаточно для доказательства совершения новых покупок.
В анализе подчеркивалось, что простого закрытия коротких позиций недостаточно для того, чтобы биткоин вошел в устойчивый восходящий тренд.
Вместо этого необходимы восстановление видимого роста спроса за последние 30 дней, устойчивая положительная динамика индекса Coinbase Premium Index и возобновление чистого притока денежных средств в спотовые биткоин-ETF.
*Это не инвестиционная рекомендация.
