Компания MicroStrategy, крупнейшая в мире публично торгуемая компания, владеющая биткоинами (BTC), совершила значительный сдвиг от своей агрессивной стратегии роста к «оборонительному» режиму.
Последние действия компании свидетельствуют о том, что теперь она сосредоточена на выполнении своих долговых обязательств и укреплении денежных резервов, а не на новых покупках биткоинов.
Компания Strategy, известная как крупнейший институциональный инвестор в мире криптовалют, приостановила свою давнюю практику «продажи акций для покупки биткоинов». Согласно недавнему сообщению CNBC, на этой неделе компания продала акций на сумму 750 миллионов долларов; однако на этот раз вырученные средства были использованы не для покупки биткоинов, а для увеличения денежных резервов компании, которые достигли 2,2 миллиарда долларов.
Основная цель фонда, созданного компанией в начале этого месяца, — покрытие льготных дивидендных выплат и процентов по долгу без необходимости продажи своих биткоин-активов. По словам председателя совета директоров Майкла Сэйлора, компания Strategy, чьи акции потеряли почти 50% своей стоимости с начала года, похоже, занимает более осторожную позицию в связи с рыночной конъюнктурой.
Аналитики отмечают, что основная бизнес-модель Strategy достигла переломного момента. Стратегия компании до настоящего времени основывалась на продаже своих акций с премией и использовании вырученных средств для покупки биткоинов. Однако в настоящее время акции компании торгуются ниже чистой стоимости ее биткоин-активов (приблизительно 80 центов).
Тот факт, что цена акций вступила в фазу дисконтирования, делает выпуск новых акций «размывающим» капитал для существующих инвесторов.
В ближайшие дни стратегия столкнется с еще более серьезным испытанием. 15 января MSCI, как ожидается, примет решение об исключении компании из своих индексов. По оценкам JP Morgan, потенциальное исключение из индекса и аналогичный шаг со стороны других поставщиков индексов могут спровоцировать масштабную распродажу активов на сумму около 9 миллиардов долларов.
Хотя средняя стоимость приобретения биткоинов для компании составляет около 75 000 долларов, а биткоин торгуется примерно по 89 000 долларов, этот резерв, похоже, сокращается по сравнению с прошлым. Несмотря на то, что руководство компании заявило о возможности реструктуризации долга до ликвидации, даже если цена биткоина упадет на 50%, наибольшим риском считается снижение доверия к рынку.
*Это не инвестиционная рекомендация.