По мере приближения конца 2025 года оптимистические настроения, преобладавшие на криптовалютных рынках в начале года, в значительной степени рассеялись.
«Ралли Трампа», особенно подпитываемое позитивной риторикой Дональда Трампа в отношении криптовалют, не смогло предотвратить резкое падение в последние месяцы. За последний квартал года рынок цифровых активов потерял примерно 1 триллион долларов, практически нивелировав весь рост с начала года.
В октябре биткоин достиг исторического максимума в 126 000 долларов 6 октября, что вызвало сильный оптимизм на рынке. Однако этот рост был недолгим. Объявление Трампа о введении 100% пошлин на товары из Китая 12 октября нарушило восприятие рисков на мировых рынках, что привело к ликвидации криптовалютного рынка на сумму 19 миллиардов долларов в течение 24 часов. Это была зафиксирована как крупнейшая волна ликвидаций на сегодняшний день.
По словам Рэйчел Лукас, директора по маркетингу и коммуникациям BTC Markets, одной из крупнейших австралийских криптовалютных бирж, криптовалюты очень чувствительны к общественному мнению и уровню доверия на мировом рынке. Лукас заявила, что криптоактивы попадают в категорию «рискованных» и показывают лучшие результаты в периоды, когда инвесторы уверены в экономических перспективах.
Лукас сказал: «Администрация Трампа, возможно, и благосклонно относится к криптовалютам, но тарифы и жесткая денежно-кредитная политика затмевают эти позитивные настроения».
«Эта ситуация служит напоминанием криптоинвесторам о том, что макроэкономические факторы играют более решающую роль, чем политическая позиция».
Некоторые эксперты обеспокоены тем, что сектор может вступить в новую криптозиму, характеризующуюся затяжной стагнацией или потерями. Последняя криптозима длилась с конца 2021 по 2023 год; за это время основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид был осужден, а биткоин потерял примерно 70% своей стоимости.
Кристиан Каталини, основатель лаборатории криптоэкономики Массачусетского технологического института, утверждает, что нынешний спад — это не просто изменение настроений. По словам Каталини, обвал рынка обусловлен сближением трех фундаментальных структурных факторов: сокращением задолженности на 19 миллиардов долларов в октябре, неприятием риска, вызванным торговой напряженностью между США и Китаем, и потенциальным крахом стратегии хранения криптовалют на балансах корпораций.
Лукас заявил, что одним из факторов, сотрясающих криптовалютный рынок, может стать коррекция акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом, таких как Nvidia. Он отметил, что некоторые майнеры биткоинов перенаправляют свою энергетическую инфраструктуру на центры обработки данных и приложения искусственного интеллекта, и поэтому негативные настроения в секторе ИИ отражаются и на криптовалютном рынке.
Несмотря на все эти события, Лукас заявил, что нынешний спад соответствует историческим четырехлетним циклам биткоина и что он не обеспокоен затяжной криптозимой. «Технически мы находимся на медвежьем рынке, — сказал Лукас, — но тот факт, что биткоин может оставаться по цене выше 80 000 долларов, несмотря на все эти макроэкономические факторы, показывает, что рынок далек от полного краха».
*Это не инвестиционная рекомендация.