Конг Цзяньпин, бывший сопредседатель совета директоров компании Canaan Technology, занимающейся майнингом биткоинов (BTC), а также основатель и председатель Nano Labs, поделился примечательной оценкой ценообразования биткоина.
По словам Цзяньпина, главной движущей силой роста биткоина является его трансформация в структуру, отличающуюся от предыдущих циклов.
Конг Цзяньпин утверждал, что прошлые бычьи рынки следовали довольно четкому пути, объясняя рост цен «когнитивным распространением». Он утверждал, что в этом процессе внедрение последовательно распространялось от энтузиастов технологий и разработчиков программного обеспечения к индивидуальным инвесторам и, в конечном итоге, к основным финансовым кругам, при этом каждый этап создавал новых покупателей и подталкивал цену вверх.
Однако, по словам Цзяньпина, ситуация изменилась после 2024 года. Введение биткоин-ETF и растущая доля институциональных инвесторов коренным образом изменили баланс спроса и предложения. Часть биткоинов, находящихся в обращении, начала превращаться в «спящие» активы, не участвующие в краткосрочных циклах купли-продажи. Цзяньпин сравнил эту ситуацию с поступлением золота на балансы центральных банков, заявив, что активы, заблокированные на длительное время, сокращают количество продавцов на рынке.
Конг Цзяньпин утверждает, что в результате этой трансформации основным фактором, подталкивающим цену биткоина вверх, являются уже не новые нарративы или убеждения, а фактическое сокращение предложения, предполагая, что следующая волна роста может произойти «без необходимости в новом тренде».
По мнению аналитика, по мере уменьшения объема торгуемых биткоинов на рынке повышающее давление на цену приобретает более структурный характер.
*Это не инвестиционная рекомендация.
