Общая выручка Coinbase за четвертый квартал составила 1,8 миллиарда долларов, что ниже ожидаемых 1,83 миллиарда долларов, а выручка от торговых операций также не достигла прогнозируемых 1,02 миллиарда долларов, составив 983 миллиона долларов, в результате чего компания не оправдала общие ожидания по выручке.
Эти результаты появились после падения цен на криптовалюты, которое привело к сокращению объемов торгов и снижению стоимости портфеля цифровых активов компании. Акции Coinbase потеряли примерно 37% своей стоимости с начала года.
Особенно заметна слабость рынка: биткоин упал примерно на 50% с пика в октябре. Это падение оттеснило на второй план значительную часть частных инвесторов, что породило предположения о возможном повторении цикла, подобного предыдущим медвежьим рынкам криптовалют.
Однако руководство Coinbase утверждает, что вступило в этот цикл лучше подготовленным, чем в прошлом. В последние годы компания пытается снизить свою зависимость от доходов от спотовой торговли.
Один из важнейших источников дохода Coinbase — это стейблкоины. Значительная часть выручки компании поступает от распределения прибыли, связанной с USD Coin (USDC), выпущенным Circle Internet Group Inc.
Аналитик Needham Джон Тодаро заявил, что доходы от стейблкоинов более предсказуемы по сравнению с комиссионными выплатами, зависящими от объема торгов, и предположил, что этот сегмент бизнеса может оказать значительную поддержку компании в 2026 году.
Однако обсуждаемый в Вашингтоне законопроект о стейблкоинах может ограничить возможности бирж предлагать вознаграждения за балансы стейблкоинов пользователей. Это может напрямую повлиять на модель распределения доходов Coinbase с Circle.
В январе генеральный директор Брайан Армстронг отозвал свою поддержку законопроекта. Также сообщалось, что представители компании и должностные лица банковского сектора провели две отдельные встречи в Белом доме.
*Это не инвестиционная рекомендация.