По мере того как криптовалютные рынки вступают в 2026 год, они готовятся к периоду, отличному от предыдущих циклов. Согласно новому прогнозу, опубликованному Kraken, следующее крупное изменение произойдет не в ценах, а в «инфраструктуре» рынка.
Экономист Kraken Global Томас Перфумо заявил, что в условиях растущей макроэкономической неопределенности цикл биткоина теперь в большей степени определяется притоком институциональных средств и ужесточением рыночной структуры.
По мнению Перфумо, хотя биткоин остается ключевым индикатором склонности к риску, каналы, через которые спрос, ликвидность и риск попадают на рынок, значительно изменились. Торговля спотовыми биткоин-ETF в США и компании, владеющие цифровыми активами, становятся все более влиятельными в процессе ценообразования.
Однако было отмечено, что, несмотря на чистый спотовый спрос в размере приблизительно 44 миллиардов долларов в 2025 году, динамика цен не оправдала ожиданий. Основной причиной этого было названо пополнение рынка долгосрочными инвесторами.
В докладе подчеркивалось, что макроэкономические факторы будут по-прежнему иметь решающее значение в 2026 году. Умеренные ожидания роста, сохраняющаяся инфляция и замедление темпов смягчения денежно-кредитной политики оказывают давление на рискованные активы. Kraken также предупредил, что периоды затишья могут маскировать накопившуюся волатильность.
Стейблкоины и регулирование также входят в число ключевых элементов развития криптовалют в 2026 году. Хотя ликвидность стейблкоинов, как утверждается, достигла исторически высоких показателей, рассматриваемые в США нормативные акты могут изменить структуру ликвидности в блокчейне и центры криптоинноваций.
С другой стороны, вопрос о том, удастся ли восстановить динамику институциональных инвестиций, остается критически важным. Отмечается, что приток средств в ETF замедлился в 2025 году, что затруднило компаниям привлечение средств посредством выпуска акций. По мнению Kraken, 2026 год будет не столько классическим «криптоциклом», сколько периодом проверки структуры рынка и макроэкономических условий.
*Это не инвестиционная рекомендация.