Резкое падение цены биткоина сигнализирует о новом кризисе доверия на рынке. Крупнейшая в мире криптовалюта упала ниже 76 000 долларов в ходе торгов в выходные дни на фоне низкой ликвидности, зафиксировав падение примерно на 40% по сравнению с пиком 2025 года.
Таким образом, цена вернулась к уровням, наблюдавшимся после тарифных потрясений, известных как «День свободы».
Процесс, начавшийся после внезапного обвала в октябре, теперь перешел в другое измерение. Последняя распродажа вызвана не столько паническими ликвидациями или системным шоком, сколько отсутствием покупателей, ослаблением импульса и снижением доверия. Примечательно, что биткоин не смог отреагировать на геополитическую напряженность, ослабление доллара или восстановление склонности к риску. Несмотря на резкие колебания цен на золото и серебро в последние недели, существенной ротации капитала на криптовалютном рынке не наблюдалось.
В январе биткоин потерял примерно 11%, что стало четвертым подряд месячным падением. Это самая длинная серия потерь с момента обвала 2018 года, последовавшего за бумом ICO 2017 года. Пол Ховард, директор маркет-мейкера Wincent, прокомментировал: «Я не думаю, что мы увидим новый исторический максимум для биткоина в 2026 году».
Еще один примечательный момент, помимо самого спада, — это значительное ослабление оптимизма в социальных сетях. Агрессивная риторика «покупай на спаде» и бычьи ожидания, наблюдавшиеся в прошлых циклах, на этот раз были довольно ограниченными. И все же это происходит, несмотря на позитивные события, такие как меры администрации Трампа по регулированию криптовалют и увеличение институциональных инвестиций. Многие инвесторы считают, что этот оптимизм уже учтен в цене и что импульс исчерпан после первоначального ралли.
Поскольку отток средств из спотовых биткоин-ETF продолжается, значительная часть рядовых инвесторов терпит убытки из-за чрезмерно высоких цен на покупку. Крупные институциональные игроки, такие как участники рынка цифровых активов, также замедлили свои покупки после того, как в прошлом году лопнул их собственный пузырь на фондовом рынке. Это ослабляет спрос со стороны верхнего сегмента рынка.
Глубина рынка также вызывает тревогу. По данным Kaiko, глубина рынка биткоина, способного поглощать крупные транзакции, упала более чем на 30% по сравнению с пиком в октябре. В последний раз ликвидность была настолько низкой после обвала FTX в 2022 году.
Исторические данные также не внушают оптимизма. После пика в 2021 году восстановление биткоина заняло 28 месяцев. После бума ICO в 2017 году восстановление заняло почти три года. В свете этих сравнений можно предположить, что текущий спад, возможно, находится еще на ранней стадии.
Аналитик Kaiko Лауренс Фрауссен напомнил, что с пика 2017 года до криптозимы 2018–2019 годов объемы торгов на спотовых биржах сократились на 60–70%. Во время спада 2021–2023 годов это сокращение оставалось в диапазоне 30–40%. Фрауссен заявил, что мы, возможно, находимся примерно на 25%-ном этапе текущего цикла, а исторически самые резкие коррекции обычно происходят на 50%-ном этапе цикла. По словам аналитика, объемы, вероятно, останутся низкими в течение следующих шести-девяти месяцев, прежде чем произойдет существенное восстановление.
Однако некоторые участники рынка считают, что проблема носит более фундаментальный характер: конкуренция за капитал. Ричард Ходжес, основатель фонда Ferro BTC Volatility Fund, заявил крупным инвесторам в биткоин, что им нужно набраться терпения. Ходжес сказал: «Я общаюсь со многими крупными биткоин-инвесторами и четко им говорю: они не увидят новый исторический максимум в течение 1000 дней».
По словам Ходжеса, рост акций компаний, связанных с ИИ, и драгоценных металлов привлек внимание макроинвесторов и трейдеров, ориентированных на динамику рынка. «Биткойн был новостью трехлетней давности. Сегодня это уже не новость. Акции компаний, связанных с ИИ, стремительно растут. Сначала подорожало золото, затем резко выросло серебро», — заявил он.
*Это не инвестиционная рекомендация.
