Несмотря на недавний скачок биткоина к отметке в 70 000 долларов, данные с рынков деривативов показывают, что инвесторы сохраняют осторожность, и сильный бычий импульс еще не сформировался.
Хотя на рынке криптовалют наблюдается заметное восстановление цен, показатели на рынке производных инструментов указывают на то, что склонность к риску остается ограниченной. Несмотря на рост биткоина с 60 000 до 70 000 долларов, инвесторы, похоже, неохотно открывают агрессивные длинные позиции.
Коэффициент финансирования, выплачиваемый между держателями длинных и коротких позиций по бессрочным (фьючерсным) контрактам на биткоин, остается ниже нуля. Отрицательный коэффициент финансирования считается медвежьим сигналом, указывающим на доминирование коротких позиций на рынке и требование инвесторами дополнительной премии за удержание длинных позиций. Это говорит о том, что, несмотря на рост цен, участники рынка защищены от рисков снижения.
Еще один важный индикатор на рынке деривативов, данные об открытом интересе, также не показывают признаков восстановления. По данным Coinglass, общий объем открытого интереса по бессрочным фьючерсам на биткоин упал на 51 процент по сравнению с пиком в октябре. Отсутствие значительного восстановления открытого интереса после спада, начавшегося в октябре, указывает на то, что доверие инвесторов еще не полностью восстановлено.
Энди Мартинес, генеральный директор Crypto Insights Group, заявил, что ликвидность и глубина рынка значительно снизились после обвала рынка 10 октября, добавив: «Это привело к тому, что инвесторы сократили кредитное плечо и приняли более консервативные стратегии. Рынок все еще пытается осмыслить события, произошедшие после 10 октября».
Данные с рынка опционов рисуют аналогичную картину. По словам Гриффина Ардерна, руководителя отдела исследований и опционов в BloFin, подразумеваемая волатильность биткоина, которая в прошлый четверг составляла 83 процента, сейчас упала примерно до 60 процентов. Это снижение указывает на то, что рынок не ожидает резких колебаний цен в краткосрочной перспективе.
Однако индикаторы позиционирования остаются осторожными. Индикатор дельта колл-пут-асимметрии в 25, измеряющий баланс между страхом и жадностью на рынке опционов, выявляет сильную тенденцию к использованию пут-опционов. Это указывает на высокий спрос инвесторов на хеджирование от рисков снижения стоимости.
Ардерн заявила, что влияние заемных средств на цены значительно уменьшилось, снизив волатильность и стабилизировав цены. Однако она подчеркнула, что это также означает, что многие инвесторы фиксируют прибыль или сокращают убытки на низких уровнях, занимают выжидательную позицию или временно покидают рынок. По словам Ардерн, рынки, где преобладают медвежьи настроения, как правило, указывают на период боковой консолидации, а не на быстрое восстановление.
С другой стороны, насыщенный макроэкономический календарь усиливает осторожную позицию. Ле Ши, управляющий директор Auros Hong Kong, отметил, что, хотя рынок, казалось, нашел поддержку на прошлой неделе, участники сохраняют крайнюю осторожность из-за многочисленных потенциальных факторов риска.
Ши заявил, что политические события в Японии, волатильность на рынке драгоценных металлов и опасения по поводу роста акций, вызванного искусственным интеллектом, также ограничивают склонность к риску на криптовалютном рынке.
*Это не инвестиционная рекомендация.
